プレスリリースのポイント
- ビットコイン価格上昇によりデリバティブ市場の投資家心理が変化
- オプション市場が弱気から中立へ移行し、市場の安定化を示唆
- スポットETF資金流入と供給引き締まりが価格上昇を後押し
Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics レポート公開
【UAE・ドバイ 2026年1月15日】
暗号資産取引所Bybitは、最新の「Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics レポート」を公開しました。
このレポートでは、ビットコインのビットコインが2ヶ月ぶりの高値まで上昇したことにより、デリバティブ市場の投資家心理に明確な変化が生じていることが示されています。
ビットコイン上昇がデリバティブ市場に変化をもたらす
調査によると、ビットコインが過去2か月の高値を記録する中で、無期限先物の建玉が増加し、複数のアルトコインの資金調達レート（ファンディングレート）も上昇しました。
さらに、短期のビットコインおよびイーサリアムのオプション市場では、これまで続いていた弱気傾向からニュートラルなボラティリティ・スキューへと変化が見られました。
また、ビットコインとイーサリアムの先物価格の期構造（先物カーブ）は似た水準に集まり、投資家が満期をまたぐリスクを一貫して価格に織り込んでいることが示唆されています。
約9万ドル台後半の上昇が市場全体を押し上げる
これまで1か月以上にわたりレンジ相場だったビットコインが約9万ドル台後半へ上昇したことで、先物・オプション市場全体の動きにも影響を与えています。
主要なデジタル資産の無期限先物取引では建玉が増加し、投資家が上昇トレンド継続を見込んでロングポジション（買い）を取っていることが明らかになりました。
さらに、いくつかのアルトコインではファンディングレートの上昇も見られ、市場におけるリスク選好姿勢の回復を示しています。
オプション市場では中立的な動きに
オプション市場でも同様の動きを確認できます。
短期のビットコインおよびイーサリアムのオプションにおけるボラティリティ・スマイルは、以前の弱気なプットプレミアムからニュートラルな傾向へ移行しました。
現物価格の急上昇にもかかわらず、インプライド・ボラティリティ（予想変動率）は落ち着いたままで、市場は急激な変動を予想するよりも、価格水準の再調整に向かっていることが示されています。
Bybit LearnのチーフマーケットアナリストであるHan Tan氏は、次のようにコメントしています。
「暗号資産は2026年初頭の地政学的な衝撃を乗り越え、他のリスク資産に追いつこうとしているようです。最近の上昇は、2026年のビットコインの目標価格である150,000ドルに向けて幸先の良いスタートとなりました。しかし、地政学的リスクや米国の金融政策リスクがマクロ経済の見通しを不透明にしているため、今後の道のりには波乱が含まれる可能性があります。」
スポット市場の動きと供給の引き締まりも追い風に
スポット市場でも価格上昇を後押しする動きが見られます。
年初から、ビットコインおよびイーサリアムのスポットETFへの資金流入がプラスを維持しており、この流れが価格上昇を支えています。
イーサリアムはオンチェーンの要因からも恩恵を受けており、現在、流通供給量の約30％がステーキングでロックされているため、市場での供給が引き締まっている状況です。
今後の注目価格帯と市場心理の転換点
レポートでは、94,000ドルから96,000ドルの価格帯が、デリバティブ市場のセンチメント転換の重要なポイントになると指摘されています。
今月初めにも一時的な価格上昇でオプションスキューがニュートラルに移行しましたが、その後価格の維持に失敗し、再び弱気に戻りました。
今回の上昇もポジション形成に影響を与えていますが、アナリストは、より決定的な強気のオプション・スキューが現れるには、これらの水準を維持した持続的な上昇が必要になる可能性があると指摘しています。
完全版のレポートには、スポット・先物・オプション市場に関する詳細なデータ分析が掲載されており、ダウンロードが可能です。
Bybitについて
Bybitは取引量で世界第2位の暗号資産取引所で、約8,000万人以上のユーザーを有する国際的なプラットフォームです。2018年の設立以来、透明性と公平性を重視したシンプルな取引環境を提供しています。
また、Web3分野での活動にも注力しており、主要ブロックチェーンとの戦略的パートナーシップを強化。高い信頼性を誇るカストディ（資産管理）と多様なマーケットプレイス、ユーザーフレンドリーな体験を提供しています。
Bybitは、TradFiとDeFiの架け橋となることを目指し、ビルダーやクリエイター、暗号資産愛好家たちがWeb3の可能性を最大限に活かせるようサポートしています。詳細はBybit公式サイトで確認できます。
Cryptide AIがポイントを解説
ここからは、Cryptide AIが分かりにくい部分をピックアップして解説します！
分かりにくい用語などを解説
- ボラティリティ・スキューとは？
- 同じ満期でも、権利行使価格の違いによって変動率（ボラティリティ）に差がある状態を表します。市場心理の強気・弱気を測る指標として使われます。
- インプライド・ボラティリティとは？
- オプション価格から逆算された「市場が予想する将来の値動きの大きさ」です。実際の値動きではなく、投資家の期待や不安が数値として表れます。
- ファンディングレートとは？
- 無期限先物取引における買い手と売り手の間で発生する資金調整率で、市場の過熱や心理を測定する重要な要素です。
気になる点をピックアップ解説
「94,000〜96,000ドルの価格帯がなぜ転換点になるのか？」という部分をピックアップ解説します。
この価格帯は、過去に売買が集中しやすかった水準で、多くの投資家が注目しています。
ここを安定して上抜けると、弱気ポジションの解消や新規ロングの増加につながり、オプション市場でも強気の見方が定着しやすくなるため重要とされています。
総合的なまとめ
本レポートは、ビットコインが2か月ぶり高値を更新したことを受け、デリバティブ市場の投資家心理に変化が表れている点を示しています。
無期限先物の建玉増加やオプションスキューの中立化から、強気への転換兆候が見られます。一方で、重要価格帯の維持が今後の鍵となり、慎重な見極めが必要です。
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