プレスリリースのポイント
- BybitとBlock Scholesが共同で最新の暗号資産デリバティブ分析レポートを発表
- 地政学リスクや金利ショックがリスクセンチメントに与える影響を分析
- Ethereumのステーキング活動が拡大し、市場安定化の兆しを示す
Bybit、Block Scholesと共同で新レポート発表
【UAE・ドバイ 2026年1月23日】
暗号資産取引所Bybitは、Block Scholesと共同で最新の「Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report」を発表しました。
本レポートでは、地政学的な緊張や金利ショックがデジタル資産市場のリスクセンチメント（投資家の心理）にどのような影響を与えたかを分析しています。
暗号資産市場のリスクセンチメント悪化とその背景
主な調査結果：
- マクロ経済のショックを受け、世界的なリスクセンチメントが急激に悪化しました。
- 暗号資産価格は下落したものの、パニック的な投げ売りは回避されました。
- 市場のレバレッジ（証拠金倍率）は、過去のピーク時を大幅に下回る水準を維持しています。
- インプライド・ボラティリティ（予想変動率）の上昇は、主に短期的なものに留まりました。
- イーサリアム（Ethereum）のステーキング活動は拡大を続けています。
調査によると、グリーンランドをめぐる欧米間の関税摩擦や日本国債（JGB）利回りの急上昇が世界市場全体を圧迫し、長期米国債利回りの顕著な変化と重なった日本国債の異例な動きは、暗号資産を含むリスク資産全般に売り圧力をもたらしました。
Bitcoinは約97,000ドルから87,000ドル付近まで、Ethereumは約3,300ドルから2,800ドル程度まで下落しましたが、その後小幅に反発しました。
マクロ経済要因による急激な変動にも関わらず、無秩序な売り（パニック売り）は発生せず、比較的落ち着いた推移を見せたと報告されています。
レバレッジの減少が市場の安定を支える
市場の強靭さの背景には、2025年10月に起きた清算急落以降のレバレッジ低下があります。
Bitcoin無期限先物の未決済建玉は過去24時間で約4億ドル減少し、主要アルトコインの建玉水準も10月以前のピークより大幅に少なくなっています。
これにより強制的なロスカット（強制売却）のリスクが軽減され、市場全体が過剰なポジションに傾くことを防いでいます。
デリバティブ市場でも広範なパニックは確認されず、悲観的なポジションの増加やボラティリティ急上昇といった兆候も限定的でした。
短期間ではインプライド・ボラティリティ（将来の価格変動の期待値）が上昇しましたが、中長期では安定しており、2025年11月下旬の高水準からは低下傾向を保っています。
Bybit Learnの主任市場アナリストであるHan Tan氏は、次のようにコメントしています。
「暗号資産は今週初めのグリーンランド情勢や日本国債への懸念を受けてわずかに反発しており、マクロ環境の急激な悪化にもかかわらず、降伏（投げ売り）を拒んでいます。システム内のレバレッジが著しく抑制されていることが、デリバティブ市場で弱気ポジションの顕著な増加やインプライド・ボラティリティの大幅な上昇が見られない中でも、今回の売りを食い止めた可能性があります。」
Ethereumステーキング活動の拡大とその影響
レポートでは、混乱するマクロ環境の中でもEthereumのステーキング活動が拡大を続けている点に注目しています。
機関投資家の参入や、ステーキング対応型ETP（上場投資商品）の申請増加が需要を支えています。
一方で、総ステーク量の増加によりステーキング利回りは3％を下回る水準まで低下しています。
この動きは、暗号資産市場がマクロ要因によるショックを吸収する力を高めつつあることを示しており、市場がより安定的で冷静に反応できる基盤を築いていることが分かります。
Bybitについて
Bybitは、取引量で世界第2位を誇る暗号資産取引所で、全世界に8,000万人以上のユーザーを抱えています。
2018年の設立以来、「誰もが参加できる、公平でオープンな分散型エコシステム」の構築を軸に成長を続けてきました。
同社はWeb3分野にも注力しており、主要なブロックチェーンプロトコルとの提携や、オンチェーンイノベーションの推進、強固なカストディシステムを通じて、安全で直感的な取引環境を提供しています。
Cryptide AIがポイントを解説
ここからは、Cryptide AIが分かりにくい部分をピックアップして解説します！
分かりにくい用語などを解説
- インプライド・ボラティリティって何？
- 将来の価格変動の予想度合いを数値化したものです。市場の不安や期待が高まると、この値が上昇します。
- レバレッジ清算（ロスカット）とは？
- 証拠金を使って大きな取引をした際、損失が一定水準を超えると強制的に取引が終了する仕組みです。
- 未決済建玉（オープン・インタレスト）とは？
- まだ決済されていない先物やオプション取引の総量を指します。多いほど市場参加者が多く、過度に増えると急変動時の清算リスクが高まります。
気になる点をピックアップ解説
「Ethereumステーキング利回り低下が中長期に与える影響は？」という部分をピックアップ解説します。
利回り低下は短期的には魅力を下げますが、参加者が増えている証拠でもあります。ネットワークの安全性向上や機関投資家の定着につながり、Ethereum全体の信頼性向上という中長期的な価値を支える要素になります。
総合的なまとめ
本プレスリリースでは、地政学リスクや金利上昇という外部ショックが発生する中でも、暗号資産市場が比較的安定して推移した点が示されています。
背景として、過度なレバレッジの解消やEthereumステーキングの拡大が挙げられます。これらは市場の成熟とリスク耐性の向上を示しており、今後の暗号資産市場がより冷静にマクロ環境へ対応できる可能性を示唆しています。
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