プレスリリースのポイント
- BybitとBlock Scholesが共同でデリバティブ市場分析レポートを発表
- 10月の史上最大級の清算後、トレーダー心理は慎重さを維持
- WLFIトークンのエアドロップ後も市場ボラティリティが続く
Bybit × Block Scholes、暗号資産デリバティブ市場分析レポートを発表
【ドバイ（UAE） 2025年11月4日】
世界取引高で第2位を誇る暗号資産取引所Bybitは、データ分析企業Block Scholesと共同で最新レポート「Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report」を発表しました。
本レポートは、10月に発生した大規模な市場清算後の暗号資産デリバティブ市場やマクロ経済の影響、トレーダー心理について詳しく分析しています。
暗号資産デリバティブ市場、史上最大級の清算後も慎重な動きが続く
10月10日に発生した約60億ドル規模の清算は、米中貿易摩擦の再燃が要因となり、無期限スワップ市場ではレバレッジの解消が急速に進みました。
その後、貿易協定の署名によって外交関係に進展が見られたものの、FRB議長ジェローム・パウエル氏によるFOMC記者会見でのタカ派的発言が響き、トレーダー心理は依然として不安定なままです。
Bitcoin（BTC）は107,000ドルまで下落し、短期のプット・コール・スキューが弱気に転じたことで、リスクを避ける姿勢が再度強まっていることがうかがえます。
オープンインタレストは100億ドル未満で停滞
無期限契約の名目上のオープンインタレストは、190億ドル規模の清算以降、横ばい状態が続いています。トレーダーは新たなポジションを取る動きに慎重で、リスク管理を優先している傾向が見られます。
米国株式市場が過去最高値を更新する一方、暗号資産市場は独自の動きを見せており、BTCおよびETHの価格は105,000〜115,000ドルの範囲にとどまっています。
オプション市場では防御的な取引姿勢が継続
無期限契約市場とは対照的に、BTCオプションのオープンインタレストは増加を続けています。これは、トレーダーによるヘッジや投機的戦略への関心が高いことを示しています。アット・ザ・マネーのインプライド・ボラティリティが高止まりし、短期プット需要も根強く、全体として市場参加者が防御的な姿勢を維持していることが分かります。
WLFIトークン、エアドロップ後にボラティリティ継続
分散型金融（DeFi）プロトコルであるWorld Liberty Financial（WLF）は、初期ユーザーに向けて840万WLFIのエアドロップを実施しました。このニュースを受け、ガバナンストークンWLFIトークンは25％上昇して0.15ドルを回復し、市場センチメントは一時的に改善しました。
しかし、無期限ファンディングレートは依然として不安定であり、市場の不確実性が依然として残っている状況です。
デレバレッジ後、市場は慎重な安定を取り戻す動き
レポートは、デレバレッジ（レバレッジ縮小）が進む中で、暗号資産デリバティブ市場が慎重ながらも安定を取り戻しつつあると結論づけています。
市場参加者は積極的なリスクテイクよりもリスク管理を重視し、一部のDeFi銘柄の回復が新たな投機的関心を刺激しています。今後は、金融政策の動向や地政学的リスクが市場心理に大きく影響することが予想され、トレーダーは明確な方向性が見えるまで、防御的な見通しを維持しています。
Bybitについて
Bybitは世界取引高第2位の暗号資産取引所で、全世界に7,000万人以上のユーザーを抱えています。2018年の設立以来、誰もが参加しやすく公平なエコシステムを構築することで、分散型社会における「開かれたプラットフォーム」の再定義を進めています。
Web3領域への注力を強めるBybitは、主要なブロックチェーンプロトコルとの連携を通じて堅牢なインフラとオンチェーン・イノベーションを推進しています。安全なカストディ、多様なマーケットプレイス、直感的なユーザー体験、高度なツールで高い評価を受けるBybitは、TradFiとDeFiの橋渡しを行っています。
Cryptide AIがポイントを解説
ここからは、Cryptide AIが分かりにくい部分をピックアップして解説します！
分かりにくい用語などを解説
- オープンインタレストとは？
- オープンインタレストとは、まだ決済されていないデリバティブ契約の総数のことです。たとえば、未清算の先物やオプション取引が多いほど、市場でどれだけ多くの資金やポジションが動いているかを示します。数字が増えると市場への関心が高まっていることを意味し、減ると取引意欲の低下を示します。
- デレバレッジとは？
- デレバレッジとは、投資に使う借入金（レバレッジ）を減らして、リスクを小さくする動きのことです。たとえば、仮想通貨相場が急落したときに投資家がポジションを整理して損失を防ぐことを指します。
- プット・コール・スキューとは？
- プット・コール・スキューとは、オプション市場で「プット（売り）」と「コール（買い）」の価格差を比較した指標です。プットが高ければ、投資家が下落に備えているという意味になります。このスキューがマイナス（弱気）になると、市場全体が警戒モードに入っているサインとされます。
- インプライド・ボラティリティとは？
- インプライド・ボラティリティとは、オプション価格から「将来どのくらい値動きがありそうか」を予測した数値です。高ければ価格が大きく動く可能性があり、不安定な市場を示します。逆に低いと、価格が安定している状態を意味します。
- ファンディングレートとは？
- ファンディングレートとは、無期限契約（パーペチュアルスワップ）を保つために支払う手数料のようなものです。相場が偏りすぎないよう、ロング（買い）とショート（売り）のバランスを取る役割があります。これが高く変動していると、市場が不安定であることを示します。
気になる点をピックアップ解説
「なぜデリバティブ市場が慎重なのか？」という部分をピックアップ解説します。
デリバティブ市場が慎重な姿勢を取っているのは、2025年10月に発生した約60億ドル規模の大規模清算による心理的影響が大きいです。
この清算で多くのトレーダーが損失を被り、再びレバレッジを高めることをためらっています。さらに、米中貿易摩擦の再燃やFRBのパウエル議長によるタカ派的発言など、マクロ経済環境の不安定さもリスク回避を促しています。金利上昇局面では安全資産に資金が流れやすく、暗号資産市場は資金流入が細りやすい状況です。
そのためトレーダーはリスクテイクよりもリスク管理を重視し、デレバレッジ（レバレッジ縮小）を進めてポジションを抑制。結果として、オープンインタレストは1,000億ドル未満で停滞し、市場は「守り」の姿勢を維持しています。
総合的なまとめ
このプレスリリースは、BybitとBlock Scholesが共同で実施した市場分析の結果を示しています。大規模清算後、投資家心理は慎重ながらも安定化の方向へ進んでいます。デレバレッジが進むなかで市場は冷静さを取り戻し、今後の政策や地政学的状況がカギを握ると結論づけています。
参考URL：
