プレスリリースのポイント
- BybitとBlock Scholesが共同で最新の暗号資産デリバティブ分析レポートを発表
- BitcoinとEthereum市場でのリスク回避姿勢やボラティリティ動向を分析
- FRBの政策不透明感がデリバティブ市場に影響を及ぼす内容
BybitとBlock Scholesが最新の暗号資産デリバティブ分析レポートを公開
【UAE・ドバイ 2025年11月21日】
暗号資産取引所Bybitは、分析企業Block Scholesと共同で最新の「Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report（暗号資産デリバティブ分析レポート）」を発表しました。
本レポートでは、主要なデジタル資産の急落や暗号資産市場全体におけるリスク回避姿勢の強まりについて詳しく分析しています。
暗号資産市場の現状：デリバティブ市場の動向とリスク回避姿勢の強まり
レポートによると、パーペチュアル（永久先物）市場では、レバレッジスワップ契約の未決済建玉が約90億ドルで横ばいとなっています。これは、2025年10月10日のレバレッジ解消前の名目建玉額のほぼ半分に相当します。
また、オプション市場では、BTCとETHのインプライド・ボラティリティ（予想変動率）が10月10日の急落後のピークよりも高い水準にあり、現在ではBitcoin（BTC）とEthereum（ETH）の期間構造が完全に逆転していることが指摘されています。
Block Scholesが開発した「リスク選好指数」は、現物市場での興奮やパニックの度合いを測定するもので、最近の現物リターンとの強い相関を示すモメンタムが確認されています。
ビットコインの価格動向：ETF投資家の含み損と米経済指標の影響
Bitcoin（ビットコイン）は過去1週間で10万5,000ドルから8万2,000ドルを下回る水準まで下落しました。この急落により、ビットコインの年初来上昇分がすべて消失し、ETF投資家の多くが平均取得価格（約8万9,000ドル）を下回り、含み損を抱える状況となりました。
主な要因として、予想を上回る米国9月の雇用統計に加え、10月分の雇用統計が発表されないことが確認された点が挙げられます。これにより米連邦準備制度理事会（FRB）の政策判断が不透明となり、市場全体でリスク回避姿勢が一層強まったと分析されています。
デリバティブ市場の反応：短期ボラティリティ上昇とレバレッジの抑制
デリバティブ市場では、短期的な下落リスクに備えるトレーダーの建玉が増加し、ボラティリティが短期側で上昇しました。
一方、現物市場では売りが中心となる中で、パーペチュアル先物の未決済建玉はほぼ変化がなく、レバレッジ解消後の再積み増しは限定的であることが分かっています。
Bybitについて
Bybitは、7,000万人を超えるユーザーを抱える世界第2位の暗号資産取引所です。2018年の設立以来、「オープンネス（透明性）」を軸に、誰もがシンプルで公正なエコシステムを享受できる環境づくりに努めています。
Web3分野に注力するBybitは、主要ブロックチェーンプロトコルとの戦略的提携を通じて強固なインフラを構築し、安全なカストディ、多彩なマーケットプレイス、直感的なユーザー体験などを提供しています。また、TradFi（伝統的金融）とDeFi（分散型金融）の橋渡し役として、クリエイターや開発者がWeb3の可能性を最大限に引き出せるよう支援しています。
Cryptide AIがポイントを解説
ここからは、Cryptide AIが分かりにくい部分をピックアップして解説します！
分かりにくい用語などを解説
- リスク選好指数とは？
- 市場の「リスクを取りたい気分」を数値化したものです。強気な相場では上昇し、恐怖や不安が広がると低下します。
- インプライド・ボラティリティとは？
- オプション取引の価格から「将来の値動きの大きさ」を予測した数値です。これが高いほど、市場が「今後価格が大きく動く」と見ていることを意味します。
- レバレッジ解消とは？
- 借り入れや信用取引を使って大きなポジションを取っていた投資家が、それを手仕舞う（縮小する）ことを指します。
気になる点をピックアップ解説
「FRBの政策判断が暗号資産市場にどう影響するのか？」という部分をピックアップ解説します。
FRBはアメリカの金利や資金供給量を調整する機関で、その政策は暗号資産市場に大きな影響を及ぼします。
たとえば、利上げが行われるとドルの価値が上がり、投資家は安全資産（ドル・国債など）に資金を移す傾向があり、その結果、ビットコインなどのリスク資産は売られやすくなります。逆に、利下げや緩和姿勢が示されると、市場に資金が流入し、暗号資産の価格上昇を促すことがあります。
また、FRBが経済指標の発表を遅らせたり、見通しが不透明になると投資家心理が悪化し、短期的なボラティリティが上昇する傾向も見られます。
総合的なまとめ
今回のレポートは、暗号資産市場全体でリスク回避姿勢が強まる中、BTCとETHのデリバティブ動向を明らかにしています。短期ボラティリティの上昇やレバレッジの抑制といった状況が確認され、BybitとBlock Scholesは市場動向を多角的に分析しています。
参考URL：
