プレスリリースのポイント
- Teneroが発表したレポートで、StacksがBitcoinの生産的資本を支える主要なインフラ層として特定されたこと
- sBTCやDual Stackingの活用により、Bitcoin保有者がネイティブな利回りを獲得できる新たな環境が整備されたこと
- 機関投資家向けのBitcoin DeFiインフラとして、Stacksが本格的に評価されていること
Bitcoinが「生産的資本」へと進化：Stacksが支える新たなインフラ層
【アメリカ・ニュージャージー州ジャージーシティ 2026年3月4日】
Bitcoinエコシステム向けのマルチチェーン分析プラットフォームであるTeneroは、「2026 Growth Network Report（2026年成長ネットワークレポート）」を発表し、Stacksが生産的な資本を生み出すためのビットコインの主要インフラレイヤーであると位置付けています。
Teneroのクロスチェーン分析によると、Bitcoinはこれまでの「価値の保存」段階から、生産性を重視する次のフェーズに移行していると指摘しています。
この新たな時代では、ビットコインのベースレイヤーのセキュリティモデルを損なうことなく、オンチェーン上で利回りを生み出すことが可能となります。
Teneroは次のようにコメントしています。
「ビットコインのマクロ的な正当性はもはや疑問の余地がありません。2026年を定義する問いは、いかにしてビットコインを生産的にするかということです。私たちのデータは、Stacksがその変化の中心に位置していることを示しています。」
Stacksとは？Bitcoin Layer 2がもたらす新しい可能性
Stacksは、Proof of Transfer（PoX）という仕組みを採用したBitcoin Layer 2であり、Bitcoinのブロックチェーンにリンクしながらスマートコントラクト機能を提供します。
セキュリティを重視したスマートコントラクト言語「Clarity」により、スマートコントラクトや分散型アプリケーション構築が可能です。
2025年を通じてStacksのアーキテクチャは成熟し、完全に稼働するBitcoin DeFiインフラとして確立しました。
Teneroのデータによると、Stacksの1:1ビットコイン裏付け資産であるsBTCの成長が著しく、TVLは約5億4,500万ドル、保有者は7,400人超、報酬は62 BTC以上が分配されたとのことです。
Bitcoin資本が本格的に「生産的な」アプリケーションへ移動し、最終的にはBitcoinネットワークに安全に決済される仕組みが整いました。
「Dual Stacking」で実現するネイティブBTC利回り
2025年の大きな節目となったのが、Dual Stacking（デュアル・スタッキング）の開始です。
ビットコイン保有者はStacksのPoX（Proof of Transfer）コンセンサスを通じて、sBTCで支払われるBTC建ての報酬を得られるようになりました。
参加者はまずsBTCをミントし、Dual Stackingに参加することで基本的なビットコイン報酬を獲得できます。
さらに、STXをスタックする、あるいはDeFiプロトコルに資本を投入することで、報酬を増やすことも可能です。
すべての報酬はsBTCで配布され、1:1でBTCに交換可能です。
インフレ型トークンの発行に依存する従来のDeFiエコシステムとは異なり、報酬はビットコインで支払われる点が特徴です。
Teneroの分析によると、2025年末までに1億ドル以上のsBTCおよびSTX資本がDual Stackingに参加しており、BTCで報酬が支払われるネイティブなビットコイン利回り戦略の中でも有力な存在となっています。
Teneroは次のようにコメントしています。
「需要のシグナルは明確です。ビットコイン保有者は、ビットコインのセキュリティ前提を捨てることなく収益を求めています。」
機関投資家向けインフラへ
Teneroのレポートでは、2025年を通じて進んだ機関投資家向けの統合の波にも注目しています。
これらの統合により、ビットコインを生産的に活用したい機関投資家にとっての運用上の摩擦が軽減され、Stacksは本格運用に耐えるインフラとしての地位を確立しました。
DeFiアクティビティが示すStacksエコシステムの成長
2025年を通じて、Teneroのデータはエコシステムの活発な成長を示しています。
平均で約2万件のデイリートランザクション（ピーク時は4万件超）、約1,600のデイリーアクティブアドレス（重要なマイルストーンに合わせた急増も確認）を確認。
さらにレンディング、ステーブルコインの利回り、集中型流動性プロトコルなど、DeFi分野での活動拡大が見られました。
戦略的なビットコインの機会
仮にビットコインの総時価総額のうち、ほんの一部でもオンチェーンで利回りを求める資金に向かえば、それを支えるインフラレイヤーは戦略的に極めて重要な存在になります。
Teneroのレポートは、Stacksがビットコインにおけるステーキングおよび生産的資本のレイヤーとして台頭していると結論づけています。
Stacksは、BTC建ての利回りが実際に稼働している、ビットコイン決済型スマートコントラクトネットワークとして最も長い運用実績を持ち、機関投資家向けカストディ、ステーブルコイン統合、クロスチェーン流動性、そして成熟しつつあるガバナンスを備えています。
Teneroについて
Teneroは、ビットコインエコシステム全体で透明性の高い機関投資家グレードのデータと調査を提供することに注力したマルチチェーン分析プラットフォームです。
オンチェーン活動、流動性の流れ、プロトコルのアップグレード、および資本効率の指標を追跡することで、Teneroは、生産的なビットコインの未来を探求する投資家、開発者、および機関に実用的なインテリジェンスを提供します。
Stacksについて
Stacksは、ビットコインが成長する、ビットコインによって保護されたスマートコントラクト層です。
ビットコインL1での決済を損なうことなく、ビットコインの機能を拡張し、Proof-of-Transfer（PoX）コンセンサスを通じてビットコインのステーキングとビットコインネイティブな収益を可能にします。
このネットワークは、ローンチ以来5億ドル相当以上のBTCを報酬として分配してきました。
NakamotoアップグレードやsBTCのローンチなどにより、StacksはスケーラブルなビットコインDeFiのための機関投資家対応インフラを提供します。
Cryptide AIがポイントを解説
ここからは、Cryptide AIが分かりにくい部分をピックアップして解説します！
分かりにくい用語などを解説
- Bitcoin Layer2とは？
- Bitcoin Layer2とは、Bitcoinのメインブロックチェーン（Layer1）の上に作られた追加のネットワークのことです。Layer2では、より高速な処理やスマートコントラクトなど、Bitcoin単体では難しい機能を実現できます。
- sBTCとは？
- sBTCはStacks上で利用されるBitcoin連動資産で、1対1の比率でBTCに裏付けられています。
- Dual Stackingとは？
- Bitcoin保有者がStacksネットワークを利用してBTCベースの報酬を得る仕組みです。参加者はsBTCを利用してネットワークに参加し、さらにSTXトークンをスタッキングすることで報酬を増やすことができます。
気になる点をピックアップ解説
「なぜStacksがBitcoinのインフラ層として注目されているのか？」という部分をピックアップ解説します。
Stacksが注目される理由は、Bitcoinのセキュリティを活用しながらスマートコントラクトやDeFi機能を実現している点です。
多くのブロックチェーンは独自のセキュリティモデルを持っていますが、StacksはBitcoinのブロックチェーンにブロックをアンカーする仕組みを採用しています。
Bitcoinの強固なネットワークを基盤としながら、新しい金融アプリケーションを構築できる可能性があるため、インフラ層として注目されています。
総合的なまとめ
Teneroのレポートは、StacksがBitcoinの生産的資本を支える主要インフラとして成長していると示しました。
理由は、sBTCやDual StackingによりBitcoin保有者がBTCベースの利回りを得られる環境が整ってきたためです。
実際にTVLやユーザー数、取引数の増加などのデータも確認されています。
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